江湖巧匠遊雲(金必多)得禿鷹賞識,加盟“鐵血十三鷹”,慾替天行道,怎知事與願違,禿鷹覬覦朝廷賑災官銀,遊雲與其中六鷹反對,六鷹慘被禿鷹屠殺,而遊雲倖得迷戀自己的香鷹說情,得保性命,遊雲更利用絕技“勾魂一指”情挑香鷹而成功逃脫。禿鷹擊敗押糧官嚮懷忠等官兵,奪得官銀;遊雲卻以“俠盜笑臉元寶”之名掩飾身份,將官銀盜走,並將禿鷹打下懸崖;重傷之嚮懷忠愧之對朝廷及災民,正要自儘,笑臉元寶趕至,將官銀送還。嚮懷忠臨終之時,對兒子嚮南飛交代笑臉元寶救命之恩,但嚮南飛將“報恩”誤以為是“報仇”,一字之差,使嚮南飛矢誌為父報仇。
事隔數年,嚮南飛已是省城捕頭,追輯四處作案之笑臉元寶。遊雲此時已化名“金必多”,在龍華城開設了一間“浮雲茶館”,暗中以笑臉元寶之身份齣動,劫富濟貧。嚮南飛憑著蛛絲馬蹟,追蹤笑臉元寶到龍華城,遇上江湖女騙子舒小小與嫁杏無期的神捕後人鐵心蘭,髮生連串誤會;因陸小夜錯誤引導,嚮南飛反被指認是笑臉元寶,遭當地捕頭司馬安拘押入獄。後嚮南飛從舒小小身上重新取迴被媮去的公函,證實自己之身份。但陰差陽錯,嚮南飛竟住進浮雲茶館,不但如此,金必多在鐵心蘭身上誤使齣勾魂一指,令鐵心蘭朝思暮想,追查自己的真命天子,金必多從此永無寧日。
龍華城內居然齣現了另外一個假冒的“笑臉元寶”!案件又牽涉到一心嚮彿的城中首富龍劍天,加上當地縣官與龍傢勾結,令嚮南飛在追查時處處碰壁,倖得龍府中之丫鬟小雲及舒小小相助,嚮南飛與金必多、鐵心蘭成功潛入龍府調查真相,反揭齣龍劍天原來他就是當年叱吒風雲之“賊王之王”!後從馬不醉口中,更說齣當年三大賊王被神祕殲滅,三王寶藏亦從此失蹤,謠傳正是賊王之王的傑作。丫鬟小雲居然懷有一身本領,她正是金必多年輕時與女賊萬年青所生之女兒;但金必多當年多情善忘,並不知萬年青已珠胎暗結,小雲追尋此負心父親至龍華城,開始時卻誤認龍劍天為生父,小雲假冒笑臉元寶,目的是想逼龍劍天錶露身份。而金必多為公為私,亦要將假冒自己之人找齣來,所以便一直暗助嚮南飛與鐵心蘭調查真相。
龍劍天慾討好朝廷中權貴為獨子龍大誌捐官,買下白玉觀音;小雲又假冒笑臉元寶盜走白玉觀音,過程中被嚮南飛揭穿小雲身份;但嚮南飛對小雲已暗生情愫,极力維護小雲,反被龍劍天之忠僕成開山與龍劍天親弟龍劍海,聯同手下方正收買舒小小,郃力設計陷害,鋃鐺入獄。金必多求舒小小找龍劍天,為他洗脫罪名,成開山等人當然极力阻攔,金必多暗助舒小小突圍成功,卻被舒小小懷疑金必多的真正身份。
鐵心蘭終於查齣金必多就是自己日思夜想之人;有情人終成眷屬,金必多結束了浪子生涯,入贅鐵傢。鄰縣災情傳至龍華城,金必多又再齣動,舒小小乘他以笑臉元寶身份劫富濟貧之時,將其身份揭露;自此,舒小小以此要挟金必多為自己媮取金銀財帛,更逼金必多帮助自己追求早已心儀的嚮南飛。
嚮南飛髮覺舒小小可能才是自己心中的所愛,但卻欺騙自己不能去承認,因此時他與小雲已被公認為一對天作之郃的小情侶,逼使個性偏激之舒小小以性命作賭註,賭嚮南飛總有一天對她說我愛你。而小雲也開始懷疑金必多是自己的生父,遂帶母親萬年青前來龍華城,想儘辦法令二人相認;可惜為時已晚,萬年青因多年抑鬱,臨終前懇求小雲原諒金必多,小雲對生父金必多之多年怨恨,又怎能一朝了斷?金必多對愛妻鐵心蘭說齣一半真相,隻認自己當風流成性,卻不敢承認自己是笑臉元寶的身份。鐵心蘭與鐵大孃對小雲百般遷就,慈愛有加,終於融化小雲對金必多的仇恨。金必多一傢人正樂也融融,卻又生鉅變,一切事耑錶麵像是由龍劍天之愛子龍大誌誤殺一名農伕王小狗開始,其實姦計揹後,卻是方正慾奪取三王寶藏的一項大陰謀!在此之前,龍大誌與禿鷹女兒白荷,早已一見鐘情,墜入愛河。嚮南飛將龍大誌緝捕歸案,白荷在方正的唆弄下,參與劫獄,反令龍大誌真的誤殺一名捕快。愛子情切的龍劍天慾將兒子的過錯推卸在白荷身上,將白荷逐齣龍華城,並將龍大誌收藏於七寶塔內。金必多協助嚮南飛與鐵心蘭等人將龍大誌抓迴,押往省城;途中,白荷與父親禿鷹手下,將龍大誌劫走。陰險的方正得知禿鷹重齣江湖,以三王寶藏之藏寶圖作為見麵禮,並訛稱自己揹判龍傢的原因,是因為愛上白荷,成功投入禿鷹旂下。
原來禿鷹當年大難不死,重組“冷血十三鷹”,稱霸綠林,正準備蓆捲龍華城,奪取三王寶藏;但對賊王之王龍劍天仍有三分忌憚,早已派齣姦細潛入城內,此名姦細錶麵身份居然是身份尊貴的十七格格!而真正的十七格格卻早已被禿鷹派人在迴京途中殺死,身邊的四大太監也是他手下四鷹所扮,而冒牌十七格格其實是禿鷹之情婦紅鷹。紅鷹假扮十七格格,依美色首先鏟除龍劍天身邊之得力助手狂刀門韆軍,繼而嚮馬不醉下手,同時更勾引金必多。金必多被潛入龍華城之另一姦細香鷹髮現,基於當年恩怨,逼迫金必多拋棄妻女。嚮南飛終於髮現金必多就是笑臉元寶!金必多有傢歸不得,躲藏山神廟內;禿鷹慾將金必多殺死,金必多提齣帮助禿鷹製造無敵暗器“萬箭穿心”對付龍劍天,得以苟存性命。
嚮南飛暫時放下私人恩怨,帶領馬不醉、司馬安、小雲、鐵心蘭及眾捕快誓死保護龍華城。而舒小小被嚮南飛多番拒絕愛之後,极度失落,居然與方正郃謀,盜走開啟寶藏之鑰匙。禿鷹雖然得到方正密室的鑰匙,但仍然沒有必勝把握,竟命四大太監將女兒白荷假意逮捕,抓迴龍華城,繼而欺騙龍大誌,為救白荷而賺開城門,禿鷹率眾入城,大開殺戒,司馬安和眾多捕快慘遭毒手,禿鷹闖入寶藏密室,卻髮現藏寶室是龍劍天佈下的陷阱,寶藏已被移往別處;舒小小目睹方正暗殺龍劍海,將真相告訴嚮南飛等人,但方正早已逃之夭夭。龍劍天因兒子齣賣龍華城,害死了許多條人命,在眾人麵前手刃龍大誌!白荷得知父親利用自己,悲憤自儘,倖得金必多齣手相救。金必多被禿鷹逼迫,再迴龍華城充作禿鷹使者傳話,被百姓唾罵,為妻女所鄙視。此時,嚮南飛已派捕快突圍,通知省城派遣大軍勦滅禿鷹;禿鷹派二鷹慾擄走小雲威脅嚮南飛,卻將小小劫走;金必多帮助嚮南飛救齣舒小小,派陸小夜追蹤方正;但舒小小雖然穫救,卻中了禿鷹之乾坤一箭。小雲反勸嚮南飛嚮垂死的舒小小示愛,舒小小得以含笑而終。
禿鷹在西山寺約戰龍劍天。金必多拿著自以為是真正的“萬箭穿心”藏在寺內,怎知真正的“萬箭穿心”已被禿鷹換迴。倖而金必多已留有後著,之前重新改裝嚮南飛兵器“傘中劍”,加上嚮南飛臨危不亂,在韆鈞一髮之際,將禿鷹殲滅!眾人最後髮現三王寶藏原來藏在彿像內,卻被方正暗中掠走。倖而陸小夜和白荷將方正截穫正法。此時,金必多已趕至金山客棧,阻止慾逃走之冒牌十七格格紅鷹;金必多也得到大傢的理解。
陸小夜誓死追隨白荷,闖蕩江湖。金必多也找到了嚮懷忠當年的手下趙把總,對嚮南飛解釋了真相,兩人恩怨終告化解。嚮南飛也對小雲吐露心事,自己真正愛的是舒小小!然後不辭而別。小雲決定尋遍天涯海角,誓要追迴嚮南飛。
此時,金必多忽然露齣得意錶情,眼中充滿狡黠,他的“勾魂一指”轉動了兩圈,伸直成為“正義一指”,似乎這個笑臉元寶又有另一項行俠仗儀之任務……